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【隔夜内盘】
日盘： 郑糖 1909 合约收盘 4963 元/吨，较前收盘涨 32 元/吨， 涨幅 0.65%， 成交 68.9 万手（-86.5 万手） ，持仓 57.3 万手（-1.4 万手） 。
夜盘： 郑糖 1909 合约收盘 4994 元/吨，较前收盘涨 31 元/吨， 涨幅 0.62%。
【隔夜外盘】
纽约 ICE＃11 原糖近月合约报 11.70 美分/磅， 涨 0.06 美分， 涨幅 0.52%； 对应的配额外进口成本 4870元/吨附近。
【基本面】
1、 市场焦点： 中国进口情况（走私、配额、关税政策）。
2、 现货价格： 广西部分集团厂库提货价 5200 元/吨（+0），成交低迷。
3、 注册仓单： 20605 张（-1329），有效预报 112 张。
4、产销情况： 截至 2019 年 4 月底， 全国累计产糖 1068 万吨，销糖 577 万吨，产销率 54.0%，重点制糖企业甘蔗糖累计平均销售价格为 5131 元/吨（上榨季同期 5990 元/吨）。
5、进口情况： 中国 2019 年 4 月份进口食糖 34 万吨， 2019 年累计进口 55 万吨（同比-36 万吨）。 中国2018 年累计进口 280 万吨、 2017 年进口食糖 229 万吨、 2016 年进口 306 万吨、 2015 年进口 485 万吨。
6、 行业政策： 2018/19 榨季广西甘蔗首付价格为 490 元/吨对 6600 元/吨一级白砂糖含税销售价格； 贸易救济、 全行业行业自律、 配额外食糖纳入自动进口许可管理、 配额内进口额度仍为 194.5 万吨。
7、 国内供需： 预计 18/19 榨季国内食糖产量为 1080 万吨， 消费量为 1500 万吨，产需缺口为 420 万吨。
8、国际市场：UNICA 数据：截至 5 月 16 日，巴西中南部 19/20 榨季累计产糖 297.5 万吨，同比减少 28.43%，制糖用蔗比例为 32.29%（上榨季同期为 35.15%）；ISMA 数据：截至 4 月 30 日， 18/19 榨季印度累计产糖 3211.9万吨， 同比增加 3%； OCSB 预计 18/19 榨季泰国产糖 1480 万吨， 同比增加 15 万吨。
【技术分析】
从价量关系来看，郑糖 1909 合约持仓量缓慢下降，成交量一般，价格低位震荡；从价格水平来看，价格处于 5 日均线之下，有利于空头；从技术指标来看，日线的 MACD 开始向下拐头，短期偏向于空头。
小结：技术指标相对偏空，短期期价偏向于弱势震荡。
【观点和操作建议】
短线交易为主；推荐做空 91 价差。 SR1909 合约支撑参考 5000-5200 元/吨， 压力参考 5400-5600 元/吨。
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4 “拷打”卓越团队
丁俊发
曾任原国家内贸局副局长、现任中国物流与采购联合会常务副会长
宋华
经济学博士、 日本京都大学博士后、商学院教授、博士研究生导师、副院长 中国人民大学商学院教授、中国物流学会理事，兼任北京现代管理研究会会长、中国管理现代化研究会副秘书长、商务部市场调控专家库专家、南开现代物流研究中心兼职研究员等职。
赵先德
中欧国际工商学院运营及供应链管理学教授、中欧供应链和服务创新中心主任
杨达卿
资深媒体人、 现代物流报副总编
施云
畅销书《供应链架构师——从战略到运营》作者，高级经济师、工程师，厦门大学MBA，CPSM美国供应管理专业人士认证，中国物流与采购联合会—专家委员
费致修
可口可乐（中国）装瓶生产控股公司前CEO、国际供应链协会大中华区理事
李强
弘信创业工场创始人、董事长、总裁、 厦门总商会副会长
王孝华
中国电子商务物流研究中心创始人和理事长、 中国物流公益联盟创始人
赵绍辉
国内大宗商品电子商务与现代物流领域业务专家、 全国物流标准化技术委员会物流管理分技术委员会委员兼副秘书长、 中国物流与采购联合会大宗商品交易市场流通分会专家委员、 中国物流与采购联合会物流信息化专家、 中国物流网络电视台物流专家，生意社特聘专家
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