糖市早评:郑糖下跌动力减弱 本周反弹可能性大
一、 基本面及价格走势分析:
a、上周,ICE原糖继续保持了反弹的走势,主要原因是7月合约到期交割前,13美分以下的低价鼓舞了多头在10月合约买入。这一点从持仓变化中可以看出,10月合约的持仓从6月28日的43.56万手至6月30日交割日增加至44.85万手,价格则从最低点的12.74美分反弹至14美分附近,且在上周价格上涨冲上14美分的同时持仓开始减少,空头似乎正在减仓。从这些迹象分析,原糖的走势很可能进入了一个新的阶段:从持续下跌的走势转变为震荡整理走势。目前的基本面较为平静,也支撑糖价趋于稳定。初步判断,10月合约可能会在15美分下方至13美分之间维持震荡整理走势。
b、对于郑糖来说,目前国内市场存在较大的分歧,由其是对应本榨季后段的9月合约。上周9月合约出现了快速的下跌,跌速明显快于远月合约,这出乎了市场的预料,因为9月合约本身与现货就有较大的贴水,加上后期还有需求旺季在等待。市场多头认为,近月合约的下跌是空头在需求尚未启动、市场氛围不佳的情况下利用资金优势刻意打压的行为,目前国内库存偏低,一旦需求启动,势必得到纠正。关于本榨季后期糖价的变化,可能还存在着较大变数。从上周中糖协公布的产销数据看,销量高于去年同期,工业库存低于去年同期,且从后面几个月的消费时段计算,目前的库存也是偏低的。在连续下跌之后,郑糖开始止跌走稳,做空动力也开始减弱,本周反弹的可能性较大。
二、观点及操作策略:
a、郑糖1709合约下方支撑6120,上方压力6200、6250,1801合约支撑6200,压力6300。
b、操作上仍建议空头逢低减仓。
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丁俊发
曾任原国家内贸局副局长、现任中国物流与采购联合会常务副会长
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经济学博士、 日本京都大学博士后、商学院教授、博士研究生导师、副院长 中国人民大学商学院教授、中国物流学会理事,兼任北京现代管理研究会会长、中国管理现代化研究会副秘书长、商务部市场调控专家库专家、南开现代物流研究中心兼职研究员等职。
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