空头再袭郑糖受撑反弹放量破底原糖重拾跌势-上糖网

空头再袭郑糖受撑反弹放量破底原糖重拾跌势

Apr 27, 2017 10:25:44 AM

来源：上糖网研究院

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　　UNICA（巴西甘蔗行业协会）周三发布新榨季首份作物产量预估报告，预计巴西中南部地区2017/18榨季甘蔗产量将低于上一榨季，糖厂入榨甘蔗5.86亿吨，低于上榨季6.07亿吨的水平。糖产量预期为3520万吨，较上榨季3560万吨减少40万吨，预计用于生产糖的入榨甘蔗占比47%，略高于上榨季的46.3%。其首份预估报告将减产的原因归咎于单产及种植面积双双下降。在USDA一系列报告利空报告之后，UNICA发布的这份预估报告显然较为利多，但这样的利多消息也未能拯救原糖的颓势。

　　进入4月以来，原糖指数由单边下跌走势转为以横盘震荡为主的调整走势，这我们在之前也多次分析过，其下行重要的形态和位置支撑16.32-16.43，近几个交易日期价逐渐被压制于该支撑区域附近。周三原糖开盘即向此支撑区域发起首轮攻击，初次进攻得手后并未能控制盘面，原糖指数见低16.20后小幅反弹，期价重新站上16.32后则快速反弹并创出日内高点16.55，其后经过两轮压制，16.32一线支撑仍较为强劲，多空于此争夺激烈。23点之后原糖指数再度杀跌并将期价压制于16.32之下，然后逐渐将期价逼至日内低点16.20一线，该位置的崩塌使整个多头阵营瓦解，期价直破16.00整数关口，向我们近期分析的15.50或15.15一线逼近，盘中创出了年内新低15.72及近期天量，结束了近一个月的横盘调整走势之后，重拾跌势。

　　原糖指数重要技术点位：1、向下放量跌穿16.32-16.43重要的形态和位置支撑区域后，下一有效支撑大致位于15.50或15.15一线，这在我们之前的分析中已经多次提及；2、目前短期压力16.00-16.26、重要压力16.65。

　　国内情况则较为戏剧化，加征“特别关税”的传言不仅未能成为多头反击的利器，反倒成了空头杀跌的由头，我们知道，如果开始加征“特别关税”，则可能意味着放开配额外进口的管控，那么能将正规渠道进口糖堵在国门之外的——只有原糖不跌，当然，至少目前还无法有效的控制“走私量”。以昨晚原糖05合约15.40的收盘价测算，即使是在50%配额外进口关税之上再加征45%的特别关税，折进口完税到岸价为6720，这比沿海加工地区及内地许多省份目前的糖价还是低，即使在原糖未下跌之前，以此核算的完税（包括加征45%特别关税）成本价也只有7100左右，也就是说这种“利多”被变成了“加冕”，更容易测算顶部区域了。

　　盘面走势看，周三日盘空头表现的小心、谨慎，从前一天的持仓情况看，我们提到的某一投机席位的多单大部分减出，但主力空头则增多较多，也就是说，“双向仓”筹码失的不多，还是有继续揉盘、洗盘的可能。当然，盘面表现也基本符合我们的预期，日盘几乎没有小散可操作的机会。但夜盘一开盘，空头再度先发制人，开盘即大举增仓杀跌，摸低至6620、距我们所提示的重要支撑6605-6615区域近在咫尺，随后期价在6635之下调仓构筑小双底后，进入日内反弹走势，其间甚至还出现了短瞬的向上揭锅盖走势，也就是说，跟风散户如若跟踪不好，基本全部被洗。

　　技术上看，近几个交易日期价运行的中心仍是6660一线，尽管周三夜盘出现破位，但空头似乎仍不急于扩大战果，而是继续回洗。如果原糖继续大幅走低的话，是否郑糖会出现一波急速跟进的快速杀跌走势？

　　操作建议：1、6710之下继续持空头控盘思路，盘中仍是以盯紧持仓变化为主，6660之下有大举增仓杀跌可适量跟进，但如盘面出现减仓须及时调整仓位；2、受原糖指数大幅下挫的影响，今日如大幅低开（预期低开于6600-6620区域），不建议杀跌，可适量减持空单但勿抄底。原糖指数破位后重拾跌势，在不出现企稳之前对郑糖向下的牵引作用较大。