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国外方面：春节长假期间，原糖指数先抑后扬再跳水，其走势几与美元指数呈精确度极高的负相关，尤其在几个关键转折点上的相关度极高。
周四晚美元指数在创出近30年1月最差表现后继续向下运行，在前期高点90.119之上止住下滑势头后企稳，其后美元指数向上突破日内压力反弹，而原糖指数也是此时突然转向，终止了连续三个交易日的反弹。在此之前原糖指数曾向上尝试20.77-20.90的压力区域，盘中曾几触及20.90，创出了年内第二高点，但美元指数的止跌企稳反弹终止了这一切，原糖指数重回震荡区间，尾盘收于20.32，勉强站在震荡区域的中轴线之上。
长假期价，UNICA双周压榨报告显示巴西中南部16/17榨季已进入收尾阶段，印度糖厂协会（ISMA）称基于期初775万吨的结转库存以及消费增长的萎缩，印度今年不会面临供应短缺，这也应该是长假期价最大的利空，但是盘面表现却不跌反升；相反，昨天印度糖厂协会发布数据，自去年10月1日至今年1月31日，印度糖产量同比下降了近10%至1285万吨，这也是假期期价最大的利多，而原糖指数却不升反跌。由此我们不难看出，印度题材的不断炒作的关键是在本榨季末是否会大量进口以及是否会降低进口关税，基于全球大宗商品的计价货币美元是近期主导原糖走势的关键。
国内方面：春节前夕郑糖1705二次冲顶未果后，重新回落至震荡区间强弱分界6935一线争夺，全天振幅不足30点，总持仓继续减少至309960手。之前我们也分析过，面对今年供应上的硬缺口和严厉的进口管控政策，郑糖1705易涨难跌，而上涨的关键还需要资金的介入和推动，形态上看，6850之上资金几进几出几乎都是无功而返，因此后市是否能再有资金关注是关键所在。
操作建议：原糖指数先抑后扬再回落，长假期价从哪儿来到哪儿去，重回中轴20.31，假期前郑糖1705也是归于强弱分界6935，总体来说没有什么大的变化。而节前资金撤出较多，有色和贵金属行情较大，原油的波动对化工类商品也有较大的影响，而软商品棉花行情远远大于白糖，因此近日会否有资金关照白糖尚存疑问。操作上建议观望为主，盘中只要不出现明显的增仓，无论涨跌都不宜参与。形态上6850之上不建议做空，如盘中出现减仓回落，还是依托支撑低吸为主。
来自：中粮期货营业部
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曾任原国家内贸局副局长、现任中国物流与采购联合会常务副会长
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经济学博士、 日本京都大学博士后、商学院教授、博士研究生导师、副院长 中国人民大学商学院教授、中国物流学会理事，兼任北京现代管理研究会会长、中国管理现代化研究会副秘书长、商务部市场调控专家库专家、南开现代物流研究中心兼职研究员等职。
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