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加强供需双向调节刺激商品普跌 郑糖也需警惕政策动态
May 20, 2021 9:10:15 AM
来源:上糖网研究院
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核心观点:加强供需双向调节刺激商品普跌 郑糖也需警惕政策动态

主要逻辑:

①美联储议息会议纪要指出部分委员建议考虑讨论缩减QE,风险厌恶情绪刺激ICE原糖收跌1.4%,再次回到17美分/磅下方。美联储公布4月会议纪要,指出有必要继续以接近零的利率和资产购买来支持经济,但一些与会者建议,如果经济继续朝着委员会的目标取得快速进展,在即将召开的会议上的某个时候开始讨论调整资产购买步伐的计划可能是合适的。市场对于美联储加息预期增强,到2022年年末美联储可能加息约20个基点,大宗商品承压。基本面方面,南巴西本周及下周将出现降雨,有助于缓解旱情,甘蔗减产担忧略有缓解。乙醇出厂价则上调20雷亚尔/立方米,折糖价至16.96美分/磅,与糖价接近,但原油下跌进一步削弱乙醇消费竞争力。UNICA继续表态无水乙醇供应充足,关注燃料经销商要求削减汽油中的乙醇混合比例进展。ICE原糖短期跟随宏观因素波动,等待题材进一步明朗。

② 国内弱现实强预期。当前库存仍偏高,集团现货报价高于贸易商报价,港口的国产糖再现价格倒挂,需求未有起色,仓单也在近40万吨,短期现货压力显现。预计上半年进口量同比增加,三季度起进口依赖外盘 ,由于外盘底部抬升,无论进口成本抑或进口量都将低于去年同期,后期预期乐观,但需先消化上半年进口。

③ 国常会要求加强供需双向调节刺激。国务院总理李克强主持召开国务院常务会议,其中包括多措并举加强供需双向调节,坚持扩大对外开放,加强大宗商品进出口和储备调节,推进通关便利化,更好利用两个市场、两种资源,增强保供稳价能力。对于糖而言,主要需警惕进口政策动态。

市场研判:郑糖短期仍存回调空间,关注后期止跌企稳买入机会。

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