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超买后外盘二连跌 郑糖大幅回落
Apr 30, 2021 9:43:12 AM
来源:上糖网研究院
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核心观点:超买后外盘二连跌 郑糖大幅回落

主要逻辑:

①  超买信号促使投资者获利了结,ICE原糖创新高后迎来二连跌,收于16.95美分/磅。盘面冲高回落,源于过度反应南巴西双周生产数据,毕竟虽然大幅减产,但糖厂推迟开榨,数据大体符合预期,当前开榨范围小,具体减产情况有待大范围开榨验证。叠加农产品纷纷回调,原糖回调也在情理之中。与此同时,印度疫情抑制本土消费,国际糖价高位将刺激印度无补贴糖出口担忧加剧,阶段性贸易流供应增加,上方高度受限。ICE原糖5月合约今晚到期,当前持仓1.8万手,预计交割量低,关注市场反应。短期ICE原糖转为区间震荡。

②  外盘回落影响进口预期。当前进口成本降至5480元/吨,实际进口依然无法实施,但影响市场情绪,外盘盘中剧烈下跌,给出一种尚存急跌点价的进口机会,阶段性的进口抑制担忧减弱,市场慢慢关注五一节后许可发放情况。当然,就长周期判断,四季度进口量将同比大降,影响下榨季供应。

③  现货抵触高价情绪显现,节后竞争加剧。昨日现货报价大范围下调,成交转弱,在加工糖供应量最低的阶段,说明现货需求尚不稳定。预计五一节后许可将逐渐发放,加工糖供应增加,糖源间竞争加剧,且库存增量有待消化,现货价格面临回落风险。

市场研判:5500上方产业抛压大,节前多单止盈;中期去库预期及交易进口减少逻辑,可回调买入,滚动做多。

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