核心观点:超买后外盘二连跌 郑糖大幅回落
主要逻辑:
① 超买信号促使投资者获利了结,ICE原糖创新高后迎来二连跌,收于16.95美分/磅。盘面冲高回落,源于过度反应南巴西双周生产数据,毕竟虽然大幅减产,但糖厂推迟开榨,数据大体符合预期,当前开榨范围小,具体减产情况有待大范围开榨验证。叠加农产品纷纷回调,原糖回调也在情理之中。与此同时,印度疫情抑制本土消费,国际糖价高位将刺激印度无补贴糖出口担忧加剧,阶段性贸易流供应增加,上方高度受限。ICE原糖5月合约今晚到期,当前持仓1.8万手,预计交割量低,关注市场反应。短期ICE原糖转为区间震荡。
② 外盘回落影响进口预期。当前进口成本降至5480元/吨,实际进口依然无法实施,但影响市场情绪,外盘盘中剧烈下跌,给出一种尚存急跌点价的进口机会,阶段性的进口抑制担忧减弱,市场慢慢关注五一节后许可发放情况。当然,就长周期判断,四季度进口量将同比大降,影响下榨季供应。
③ 现货抵触高价情绪显现,节后竞争加剧。昨日现货报价大范围下调,成交转弱,在加工糖供应量最低的阶段,说明现货需求尚不稳定。预计五一节后许可将逐渐发放,加工糖供应增加,糖源间竞争加剧,且库存增量有待消化,现货价格面临回落风险。
市场研判:5500上方产业抛压大,节前多单止盈;中期去库预期及交易进口减少逻辑,可回调买入,滚动做多。
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4 “拷打”卓越团队
丁俊发
曾任原国家内贸局副局长、现任中国物流与采购联合会常务副会长
宋华
经济学博士、 日本京都大学博士后、商学院教授、博士研究生导师、副院长 中国人民大学商学院教授、中国物流学会理事,兼任北京现代管理研究会会长、中国管理现代化研究会副秘书长、商务部市场调控专家库专家、南开现代物流研究中心兼职研究员等职。
赵先德
中欧国际工商学院运营及供应链管理学教授、中欧供应链和服务创新中心主任
杨达卿
资深媒体人、 现代物流报副总编
施云
畅销书《供应链架构师——从战略到运营》作者,高级经济师、工程师,厦门大学MBA,CPSM美国供应管理专业人士认证,中国物流与采购联合会—专家委员
费致修
可口可乐(中国)装瓶生产控股公司前CEO、国际供应链协会大中华区理事
李强
弘信创业工场创始人、董事长、总裁、 厦门总商会副会长
王孝华
中国电子商务物流研究中心创始人和理事长、 中国物流公益联盟创始人
赵绍辉
国内大宗商品电子商务与现代物流领域业务专家、 全国物流标准化技术委员会物流管理分技术委员会委员兼副秘书长、 中国物流与采购联合会大宗商品交易市场流通分会专家委员、 中国物流与采购联合会物流信息化专家、 中国物流网络电视台物流专家,生意社特聘专家
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