广西进度加快推郑糖走强，建议观望或日内短线-上糖网

广西进度加快推郑糖走强，建议观望或日内短线

Feb 25, 2020 9:36:33 AM

来源：上糖网研究院

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1. 基本面及价格走势分析：

a、周二，ICE原糖高位回落，与周一收盘相比，3月合约下跌0.27美分，跌幅1.73%，收于15.3美分，5月合约下跌0.37美分，跌幅2.45%，收于14.75美分。美国金融市场受到新冠状病毒肺炎引起的恐慌情绪影响，金融市场全线下跌，股票指数跌幅超过3%，美元与原油走弱，CRB指数下跌1.76%，原糖跟随下跌。3月合约即将于本周五到期，其交割量为市场关注。5月合约回调幅度较大，其中包含了对巴西增产的预期。从ICE原糖近期走势看，保持了高位震荡走势，短线关注在区间下方支撑附近的走势变化。

b、郑糖周二高开高走，主力2005合约收于5822，与前收盘比上涨48个点，涨幅0.83%。郑糖近日表现较强，盘中多头资金活跃，多次短线拉抬价格，虽未出现大涨，但回调买入意愿非常强烈，短线走势上开始脱离前期整理平台，有逐渐走强之势。回顾郑糖自5400附近启动以来的行情，除了节后市场情绪造成的恐慌性下跌并被快速修正外，低点持续抬升，虽然中间有春节市场采购结束后的淡季、节后疫情等不利影响，但似乎并未阻止到郑糖缓慢且不易察觉的上行步伐。如果说短线的走势易受到市场情绪与资金的影响，那么两个月持续偏强的走势可能预示着基本面在向着有利于价格向上的方向转变，尤其是在消费淡季和需求受到疫情严重影响的背景下。国内最大的产区广西当前的情况是，已经有二十多家糖厂收榨，至月底可能接近开榨糖厂的一半。从收榨的糖厂看，压榨期无一例外都短于同期水平，且很多糖厂少了20天以上。这可能预示着整体产量下降，虽然一月的数据显示广西增加了131.6万吨。另一个糖价偏强的原因可能是进口。由于国际糖价的上涨已经使进口处于亏损状态，国产糖失去了竞争对手，同时也可能让加工企业将大量进口延迟至五月保障性关税到期之后（这一点只是推测，有待最新进口数据验证）。目前糖价震荡偏强的走势，传递出的信号可能是供给资源相对偏紧，最终供应与消费的减少程度哪一个更大，将成为影响价格的重要因素，需等产销数据来揭示。从郑糖近日走势看，上行中，量、价、仓配合较好，随着广西收榨进度的加快，短线可能继续保持强势，但是也应关注ICE原糖高位下跌对郑糖影响。

2. 观点及策略：

a、郑糖2005合约短线压力5850，支撑5780；

b、操作上建议观望，或短线操作。