现货市场压力仍大郑糖弱势明显建议卖出为主-上糖网

现货市场压力仍大郑糖弱势明显建议卖出为主

Dec 23, 2019 10:11:25 AM

来源：上糖网研究院

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一、基本面及价格走势分析：

a、上周，ICE原糖先跌后涨，与前周收盘相比3月合约上涨0.07美分，涨幅0.52%，收于13.55美分。印度与泰国的压榨进度明显低于同期水平，让市场感觉减产预期正在被验证，在增产周期中长期做空的投机资金完全回补了净空持仓，以应对当前的市场变化，从而推动了糖价从2016年以来下跌周期的低点之一上涨至目前的价位。接受糖价将转为上涨周期的参与者正在增加，但市场目前考虑更多的是能涨到多高水平。仍有很多市场人士认为，在没有消化增产周期所积累的巨量库存之前糖价的上涨高度有限，由其是价格回升之后，在政府出口补贴的帮助下，印度糖在国际市场上的竞争力得到大幅提升。巴西中南部地区的产量已经进入尾声，Unica公布的数据显示12月下半月中南部地区仅产糖3.万吨，年度累计2644.3万吨，仅比去年同期高0.67%，从供应的角度上看，泰国和印度的压榨进度可能是决定糖价高度的最大的可变因素，由其是印度，压榨大幅落后的相当一部分原因是主产区压榨进度推迟所致。上涨的方向应该基本已经确定，只是如何根据市场情绪把握价格变动的节奏和高度。

b、郑糖上周走势有一定起伏，先是周一明显走弱，随后开始小幅波动，周五则显出明显强势，最终主力2005事约仅比前一周收盘小幅下跌7个点，收于5464，但夜盘又重新急转直下，重新回到5411点的低位。现货市场仍是影响郑糖走势的主要原因，上周现货市场主产区报价一改开榨以来连续下跌的节奏，除周一小幅下调报价外全部维持同一价格，在投资者耐心等待三个交易日确定现货价格不再下调之后，使部分得到各路调研人马得出广西大幅减产结果的投资者开始进场做多，推动了周五的上涨。整体来说，根据目前国内的压榨进度看，北方开始进入收榨阶段，而南方主产区则开始加速，正在进入全年的生产高峰，是供应增加最快的阶段，而今年节前市场由于榨季末期的高糖价，吸引了中间商以及下游食品行业很早就将四季度进口糖、早于甘蔗产区压榨的甜菜糖、被囤积的结转糖和开榨后即兑付的预售糖的前消化了，导致虽然已经进入12月却不见节前采购高峰的到来。已经进入12月下旬，节前仅有十多个交易日供现货销售，供应还在持续增加，因此短期糖价仍有较大压力。

二、观点及操作策略：

a、节前销售难有起色，短期压力较大，郑糖仍有走弱动力，郑糖2005合约短线压力5440，支撑5380，2001合约压力5550，支撑5500。

b、操作上建议盘中寻找高点短线卖出。