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郑糖冲高回落
Apr 17, 2019 3:23:03 PM
来源:上糖网研究院
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产业动态

国际:

印度:出口合同签署270万吨,实际出口量达到170万吨。

菲律宾:本年度糖产量或达到220万吨。

伦敦白糖:伦敦5月份的合同已于周一到期,由三家贸易公司向一家唯一的收货人交付了总计12.77万吨的交割白糖,运往印度港口。

在巴西中南部地区,含水乙醇相对于蔗糖的溢价目前已超过200点,主要原因是近期国内乙醇价格飙升,而国内消费支撑了乙醇价格的上涨,开榨推迟,炼油厂出厂价格上涨。近期纽约期货价格下跌,以及BMF曲线上乙醇指标上升,也带来了未来糖/乙醇平价的一些变化。上个月的远期曲线显示,糖在6月和7月以及随后的第四季度(8月和9月除外)的收益都高于乙醇。但现在情况已经发生了变化,乙醇的收益一直高于糖,一直到12月。6月份的价格显示,乙醇的价格比蔗糖高出16个百分点,7月至8月高出约35个百分点,9月高出55个百分点,而在第四季度,乙醇的价格比蔗糖高出10至80个百分点,12月是蔗糖与乙醇最接近的月份。

国内:

糖会下月25日举行。

广西:或进行第二次临时收储,数量和期限未定。

生产:广西收榨73家,本周或接近80家收榨。

分析逻辑

原糖受伦敦交割影响,明显下跌。白糖市场过剩明显,拖累原糖跌破12.5美分。但尾盘原油反弹,加之燃料乙醇价格上涨,预计巴西开榨后制糖比例低于预期。5月合约12美分恐难以跌破。郑糖01合约创出新高,但9月未能突破前日高点。夜盘普遍回落,9月合约在5330支撑位企稳反弹。现货下调10元,销量一般预计基差将继续走强,关注能否平水。9-1走弱,反套资金仍在享受利润。资金博弈加剧,盘中多单少量离场,后期关注资金持续能力,以及甜菜糖的套保积极性。由于许可证尚未发放,后期加工糖销售压力仍存。技术上5000-5200-5400的走势基本完成,关注回调的支撑位。

操作建议

9月合约参考区间5310-5360

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