一、 基本面及价格走势分析:
a、上周,ICE原糖5月合约比与前一周收盘价相比,小幅下跌0.08美分,收于12.51美分,整周的交易区间在12.33至112.73天美分之间。由于基本面没有明确的引导,价格保持横向震荡走势。由于当前全球市场处于过剩之中,但市场普遍预期下一年度进入减产周期,表明本年度将是一个转折期,同时市场又没有明确的信号证明转折将发生,于是糖价进入了上下两难的境地。即使是在当前的年度,也存在许多矛盾,欧盟确定减产,但印度从目前的数据看很可能保持较高的产量甚至增产,虽然印度有很多糖可以供应,但其较高的成本又无法影响目前的国际糖价;对于下一个年度来说,虽然普遍预期将进入短缺年份,但对短缺的程度各分析机构的观点差异极大,从几十万吨到几百万吨,同时市场预期全球进入短缺的同时又预期巴西中南部地区在4月即将展开的压榨年度产量将出现较大的增长。就是在这样重重矛盾之中,糖价迷失了方向。相信在没有更清晰的信号出来之前,糖价基本不会出现太大的变动。
b、郑糖上周前期走势较弱,周五则从低位强势反弹,至夜盘收盘,基本与前周的收盘价持平。郑糖上周的走势主要受到降税政策的影响,前期由于降税为价格下调创造了空间,资金纷纷做空,导致商品普遍走弱,郑糖亦不例外,周五是3月最后交易日,在降税即将实施前,空头选择兑现利润纷纷离场,短期降税的影响基本结束,糖价可能继续反弹。国内压榨已经进入尾声,最大主产区收榨进度在加快,除了云南外,压榨基本结束,产量开始清晰,国内产量将不会有太大变动。对于本榨季的后期糖价的走势,两个因素在起主导作用,一是糖业政策,这是悬在市场头上的石头,一日不落下,市场都会担心,另一个是目前的市场供求,从前期公布的数据显示,在石头不落下的情况下,情况是好于去年同期的,但石头最终会落下,只是在什么时候谁也不知道。在这种两难的情况下,选择阶段性短期操作可能是权衡之后较好的策略。关注即将公布的产销数据。
二、观点及操作策略:
a、郑糖1909合约短线支撑5020,压力5080、5100,1905合约支撑5050,压力5100、5130。
b、操作上建议短线多头继续持有。
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丁俊发
曾任原国家内贸局副局长、现任中国物流与采购联合会常务副会长
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经济学博士、 日本京都大学博士后、商学院教授、博士研究生导师、副院长 中国人民大学商学院教授、中国物流学会理事,兼任北京现代管理研究会会长、中国管理现代化研究会副秘书长、商务部市场调控专家库专家、南开现代物流研究中心兼职研究员等职。
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中欧国际工商学院运营及供应链管理学教授、中欧供应链和服务创新中心主任
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