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【0212白糖早评】原糖3-5价差走高
Feb 12, 2018 10:19:11 AM
来源:上糖网研究院
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  原糖3月合约到期前逆市反弹,涨11点收于13.69美分,而主力5月合约跌2点收于13.57美分,3-5价差升至12点。显示到期前三月合约的可交割量或低于预期,此前市场一度预期巴西将有超过100万吨的供货交割能力,随着巴西出口放缓,以及基金空单处于高位,临近交割的合约,价格波动剧烈。巴西预计中南部下榨季产量3050-3100万吨,减幅500万吨以上。印度国内价格受原糖带动跌幅明显,政府拟计划取消出口关税,并限制糖厂销售量,提振国内糖价。目前增产周期下,各国都在提高关税壁垒,以及试图补贴出口,以维护国内糖价,原糖或长期受此影响处于低位,但各国国内糖价在受保护背景下,有望限制跌幅。原糖5月合约及后续合约的价差仍是远月升水,这点与中国刚好相反。关注3月合约交割前能否突破14美分。

 

  郑糖一度跌至5735,夜盘反弹至5750一线,今天开始提高保证金,多空离场明显。现货报价周日持平,但基本处于节前休假无成交状态。随着商品和股市大跌,郑糖受拖累明显,基本面方面,受霜冻和糖分下降影响,产量预计处于市场预估下沿,节前打击走私力度增加,几乎每周都有案件告破,走私风险和成本迅速升高。节前盘面更多受资金离场影响形成较大振幅,节后又面临新的2月数据公布,短期预计维持5750-5800区间波动,等待下游采购新的变化。操作上注意控制仓位,参考区间5750-5800,不建议再度追空。

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