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糖市早评：供应充足压制价格 郑糖走弱可能性大
一、 基本面及价格走势分析：
a、上周，ICE原糖3月合约震荡下行，从前一周14.36的收盘价跌至周五，以13.98美分收盘，按收盘价计下近2.65%。从影响因素看主要来自来两个方面，首先增产周期的大环境限制糖价向上空间，大规模供应临近又使市场氛围偏空，二是上周美元的波动造成了影响，周一、周二美元上涨糖价下跌，周三周四美元下跌，原糖反弹，但由于多因素的影响，并未保持住反弹的高度，周五美元再度上涨，原糖跌破了14美分。基本面上，巴西出口强劲，目前已累计出口1607.5万吨，但中南部地区的库存也达到较高水平，至9月底为1043万吨，同比增加15.4%，给市场带来的较大的压力。后期北半球进入压榨阶段后，还会增加新的压力。从糖从的走势看，震荡偏弱仍在持续，短线关注13.80附近的走势，一旦向下有效打破这一支撑，将可能产生新一波下跌走势。
b、郑糖上周呈现见顶回落走势，在主力1801合约上，多空双方在6280点附近经过三个交易日的激烈争多，最终选择下行，至周五夜盘结束收于6205点。现货市场广西连续下调报价，目前价格重心已低6500。上周，广西区政府发布新年度开榨时间，推迟至12月1日，市场将这一信息解读为挺价政策，但是利空市场。因为延迟开榨可能会增加产量、节约成本、提升效率，在供应增加的情况下，提供了更多的下行空间，因为糖价不涨反跌。从目前的供应看，工业结转57万吨、郑糖仓单41万吨，加上国储和已上市的北方甜菜糖（去年同期新疆和内蒙产糖51.39万吨），短期供应相当充足，去年中糖协公布的11月的工业销售为28.01万吨（10月未公布产销数据）。从整个供求情况看，市场压力较大。从价格走势看，郑糖仍呈现出震荡下行的走势，由其是远月合约表现的更弱。在供应增长的压力之下，利好因素或许只能减缓价格下跌的速度和深度，很难改变运行的方向。
二、观点及操作策略：
a、郑糖震荡下行的可能性仍大。1801合约短线压力6220，支撑6180；
b、操作上建议逢高买出。
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4 “拷打”卓越团队
丁俊发
曾任原国家内贸局副局长、现任中国物流与采购联合会常务副会长
宋华
经济学博士、 日本京都大学博士后、商学院教授、博士研究生导师、副院长 中国人民大学商学院教授、中国物流学会理事，兼任北京现代管理研究会会长、中国管理现代化研究会副秘书长、商务部市场调控专家库专家、南开现代物流研究中心兼职研究员等职。
赵先德
中欧国际工商学院运营及供应链管理学教授、中欧供应链和服务创新中心主任
杨达卿
资深媒体人、 现代物流报副总编
施云
畅销书《供应链架构师——从战略到运营》作者，高级经济师、工程师，厦门大学MBA，CPSM美国供应管理专业人士认证，中国物流与采购联合会—专家委员
费致修
可口可乐（中国）装瓶生产控股公司前CEO、国际供应链协会大中华区理事
李强
弘信创业工场创始人、董事长、总裁、 厦门总商会副会长
王孝华
中国电子商务物流研究中心创始人和理事长、 中国物流公益联盟创始人
赵绍辉
国内大宗商品电子商务与现代物流领域业务专家、 全国物流标准化技术委员会物流管理分技术委员会委员兼副秘书长、 中国物流与采购联合会大宗商品交易市场流通分会专家委员、 中国物流与采购联合会物流信息化专家、 中国物流网络电视台物流专家，生意社特聘专家
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