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暂不追空
Sep 25, 2017 10:31:05 AM
来源:上糖网研究院
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摘要:上周郑糖缩量横盘,现货方面,广西现货价格仍较为强势。但是从目前的情况看,长期看空的逻辑较难证伪,不过短期并不是非跌不可。不确定性在外盘,外盘利好叠加存在向上突破的可能。如果郑糖跟涨的话,期价做出顶部形态的可能性较大,反弹后可能会接急跌。

1.印度

雨季期间,印度气象局监测的全印水库水位同比与较历史均值都有所降低。但从主产区的情况看,对甘蔗产量的影响不大。从表1看,UP邦近期降雨量有所降低,但由于UP邦本榨季种植了大量早熟品种,这些甘蔗是在今年二三月份的时候种植的,因此对11月开榨的产量可能不会有很大影响。另一大主产区马邦自8月底开始的降雨较好,从表2看,马邦主要产区降雨量充沛。从图1看,截至6月13日的累计降雨量位于5年来较高水平。但是另外两个此主产区Kanataka与TN邦的水库水位较历史均值较低。从表四看,本榨季UP邦种植面积有所增加,叠加高产品种的扩张,市场预计产量可能会达到1000万吨,马邦的种植面积也迅速恢复,因此本榨季增产的大格局不变。

2国内

上周郑糖缩量横盘,现货方面,广西现货价格仍较为强势。但是从目前的情况看,长期看空的逻辑较难证伪,不过短期并不是非跌不可。不确定性在外盘,外盘利好叠加存在向上突破的可能。如果郑糖跟涨的话,期价做出顶部形态的可能性较大,反弹后可能会接急跌。

今年是预期进入增产周期的第一年,情况类似于2012年,但2012年初美糖在25美分,目前只有14美分,外部环境可能有所不同。由于外盘,政策等因素,郑糖下行的节奏会有所不同,我们认为市场预期与价格之间的距离形成交易机会。操作上暂不追空。

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