延续震荡郑糖减仓反弹上行承压原糖有所回落-上糖网

延续震荡郑糖减仓反弹上行承压原糖有所回落

Sep 25, 2017 10:24:23 AM

来源：上糖网研究院

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周五原糖并未受到美元指数走坚的影响，开盘后便在市场依然担心巴西中南部干旱天气可能损及榨季后期的产量，原糖指数稳步向上突破14.75-14.80重要压力区域，但是由于其根本没有增仓配合，期价虽然上破了重要压力而其后续上攻能力不足，在触及日内高点14.88后便一路震荡下行，期价重新被压制在14.75-14.80重要压力之下。据CFTC周五公布的持仓数据显示，截止9月19日当周，投机客连续第四周减持ICE原糖期货期权净空仓，上周投机客原糖期货期货期权净空头寸减少23193手至72037手，这是今年6月中旬以来投机净空单的最低水平。

　　结合盘面来看，6月中旬原糖期货总持仓达到阶段性高位，之后期价向下探低至12.96后减仓反弹，在触及15.46后重拾跌势，向下试低13.37，其后逐渐形成收敛横盘的格局，其近几个月的对称轴心正好与高低点轴心重叠于14.21。近期持仓大幅减少，在不出现新的增仓情况下，仍暂难出现有效的突破。周五外盘有评论说在14.80之上有卖保盘介入，但从持仓变化看，即使有也是极少的，据我们了解的情况，目前巴西糖企保值比例已经很高，上行较大的保值压力主要应该关注欧盟和亚洲地区的动态。

　　国内现货维持稳定，周五南宁现货报价与周四持平，报6590元/吨。新疆产区拉开新榨季的帷幕后，尚无进一步的消息刺激盘面，如产量、含糖量等，因此盘面也缺乏驱动力。前期期价增仓杀跌，805、809均创出了新低，但801则相对坚强，这也是我们前期分析过的，801还可能存在一定的变数。而从盘面驱动来看，期价增仓见低6085后，近两个交易日呈减仓反弹走势，盘中主要上行动力就是减仓盘。

　　技术上看，郑糖1801仍属弱势震荡调整走势，多空继续争夺6135-6140、6186的控制权，但多空双方也均较为谨慎，后市继续维持震荡的可能性依然较大。

操作建议：近期无论原糖还是国内市场，期货盘面减仓较大，原糖指数震荡收敛为主，郑糖则是弱势区间震荡行情，在无持续性大举增仓的情况下，均难走出持续性较强的行情，因此建议中长线投机者以观望为主。操作上短线机会较多，尤其是日内有明显增减仓的情况下，其多空控盘的特征还是非常清晰的，少量跟随参与即可。近期炒作巴西天气及糖醇比，这是潜在利多在发酵，而欧盟和亚洲产区全面开榨的利空则一直未有所体现，耐心等待盘面明朗。