国储抛储利空尽，短期维持反弹预期-上糖网

国储抛储利空尽，短期维持反弹预期

Sep 14, 2017 10:06:19 AM

来源：上糖网研究院

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1、ICE原糖期货周三收涨，巴西糖厂更愿意生产乙醇。洲际交易所(ICE)10月原糖合约收高0.31美分，或2.2%，报每磅14.33美分。

2、国内郑糖主力01合约周三在抛储消息影响下快速下跌至6108，随后反弹，日收盘跌21点至6140元/吨。夜盘涨38点至6178。周三持仓减8千余手，公布主力持仓方面，多头减5102,，空头减113。其中多头方华信席位减1万余手，永安减3千余手，方正中期减近2千，国海良时增近4千，中粮、华泰、英大、混沌各增1千余手。空头方，华信减近2千手，光大、永安各减1千，华泰、中信海通增1千左右。

3、现货：主产区现货报价下调，成交一般或偏淡。其中南宁中间商报价6550（-10）元/吨。柳州中间商报价6530-6590（-55~20））元/吨。集团报价大多下调，其中广西南华整体报价6470-6540（-0）元/吨。加工厂报价大多企稳，少数波动。其中中粮糖业屯河牌曹妃甸仓库报价6630(-60)元/吨，为2016年10月至2017年1月生产的食糖。营口北方报价6750(-0)元/吨。日照凌云海凌雪牌一级白砂糖6680(+0)元/吨。福建白玉兰报价6880（-40））元/吨。

4、仓单：53069张，日减1095张，预报仓单446，日减1358张。买套保额度277410，买套保持仓量72156（-310）；卖套保额度317534(+20000)，卖套保持仓量72698（-1263）。

5、资讯：1）Unica报告，8月下半月中南部地区甘蔗压榨量为3,891万吨，低于8月上半月压榨的4,528万吨。分析师此前预期压榨量将接近4,200万吨。数据显示，8月下半月中南部地区糖产量为253万吨，之前两周为315万吨，市场平均预估为282万吨。糖价在每磅14美分下方徘徊近两个月，很多巴西的糖厂已经转为生产乙醇，因乙醇获利好于糖。Unica表示，8月下半月巴西中南部地区仅有46.9%的甘蔗用于制糖。

2）为保障食糖市场供应和价格平稳运行，国家发展改革委、商务部、财政部联合发布公告，决定自9月中旬开始分批投放国家储备糖，数量37万吨左右，竞卖底价为6500元/吨（仓库提货价）。国家储备糖投放通过华商储备商品管理中心电子网络系统公开竞卖，竞卖标的单位为300吨。

6、综述：原糖将整体在供应压力和较大的空头持仓这两大主题间博弈。近期将继续围绕一些短期因素波动，维持偏强震荡态势。首先是近期的飓风影响和印度批准30万吨进口。再者空头持仓过于集中，补仓需求会带来价格的利好，而汇率因素将加速其变动。此外，巴西雷亚尔走好，且再次提高汽柴油价格，乙醇利好持续。

国内周三糖价在国储抛储公告后下跌，但是跌幅有限，且随后反弹。抛储虽然在供应上偏利空，但是价格仍然偏高，且盘面对应抛储价格贴水。因此鉴于抛储的底价、国际糖走势、国内库存驱动还未结束等，维持反弹预期。