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糖市早评：海上打私改变市场预期 后期糖价将保持强势
一、 基本面及价格走势分析：
a、上周，ICE原糖10月合约按收盘价计算上涨了近4.4%，收于14.04美分。这是连续第二周反弹，持续的反弹主要原因是巴西中南部地区8月初提高汽油消费税，市场预期用于生产乙醇的甘蔗比例将得到提升，同时7月下半月天气良好使当期食糖产量创出历史新高，后期可能受到天气影响难以达到这一水平，7月下半月生产数据曾使ICE糖价跌破13美分。周三，巴西政府首次批准对乙醇征收20%的进口关税，这进一步强化了用蔗比例调整的预期，ICE原糖10月合约连续两日快速上涨，并重新站上14美分。即将公布的巴西中南部最新的压榨数据将直接影响到ICE原糖的短期走势，市场预计如果压榨比例出现较大调整，将使价格继续上涨，但如果没有发生变化或仅有微小变化将使糖价重新下跌。有机构预计，8月天气仍然良好，上半月食糖产量预计316万吨，ATR达到144公斤/吨，用蔗比例小幅下调0.53个百分点，至49.8%。后期重点关注压榨数据的出台。
b、过去的一周，国内糖价大幅上涨，主产区广西现货报价上涨在160元/吨，郑糖主力1801收盘价上涨72，近月合约1709大涨214元/吨。前期的上涨，市场认为主要是旺季到来，现货销售旺盛、走私减少所致，而周五中国海警局开展“海狼2017”打击海上走私专项行动的消息则完全扭转了市场的预期，海上走私被扼制住之后，将彻底改变本榨季后期的供应格局，近期内国内工业库存成为最重要的供应。走私糖一直是压制国内市场的主要因素，清除了走私糖之后，在进口极度萎缩的情况下，国内库存在本榨季末期、新旧榨季衔接阶段处于偏紧状态，价格将保持强势。随着价格的上涨，后期国储糖投放市场的概率将大大提高。因此在价格上涨到一定幅度后需要关注国储糖动向。短期糖价继续上涨的可能性仍大，郑糖近期合约将跟随现货上涨，远期涨幅将小于近期。
二、观点及操作策略：
a、郑糖1801合约6450、6500，支撑6400、近月合约1709将跟随现货涨幅。
b、操作上建议短线低做多。
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4 “拷打”卓越团队
丁俊发
曾任原国家内贸局副局长、现任中国物流与采购联合会常务副会长
宋华
经济学博士、 日本京都大学博士后、商学院教授、博士研究生导师、副院长 中国人民大学商学院教授、中国物流学会理事，兼任北京现代管理研究会会长、中国管理现代化研究会副秘书长、商务部市场调控专家库专家、南开现代物流研究中心兼职研究员等职。
赵先德
中欧国际工商学院运营及供应链管理学教授、中欧供应链和服务创新中心主任
杨达卿
资深媒体人、 现代物流报副总编
施云
畅销书《供应链架构师——从战略到运营》作者，高级经济师、工程师，厦门大学MBA，CPSM美国供应管理专业人士认证，中国物流与采购联合会—专家委员
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可口可乐（中国）装瓶生产控股公司前CEO、国际供应链协会大中华区理事
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弘信创业工场创始人、董事长、总裁、 厦门总商会副会长
王孝华
中国电子商务物流研究中心创始人和理事长、 中国物流公益联盟创始人
赵绍辉
国内大宗商品电子商务与现代物流领域业务专家、 全国物流标准化技术委员会物流管理分技术委员会委员兼副秘书长、 中国物流与采购联合会大宗商品交易市场流通分会专家委员、 中国物流与采购联合会物流信息化专家、 中国物流网络电视台物流专家，生意社特聘专家
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