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1. 内容提要
美糖在前低附近获得支撑。从基本面看，7月巴西含水乙醇销量依旧低迷，但预计后期巴西乙醇进口量较一季度继续下滑，而三季度乙醇汽油比价或维持低位，未来两个月巴西无水乙醇销量或有所回升，对美糖形成支撑。美糖关注能否在13.3美分附近起稳。
国内方面，上周郑糖盘整区间从6200-6250上移至6300附近。从基本面看，预计八九月销量有所回升，并且随着仓单逐渐注销，1801或延续强势。从现货供需看，四季度仍较为平衡。短期在缺乏明显利空的情况下，市场或继续朝压力较小的方向运动。技术上看，6360附近或有回落调整的需求。
2.基本面分析
2.1巴西
从7月巴西中南部甘蔗厂乙醇销量来看，依然维持无水乙醇销量较好，含水乙醇销量低迷的局面。7月中南部甘蔗厂销售无水乙醇96.5万立方米，同比增加0.82%，销售含水乙醇115.4万立方米，同比下降20.27%。
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8月15日，由于美国玉米价格继续下跌，美国乙醇价格也略有下跌。Gulf乙醇离岸价格报1.636美元/加仑，较上周均值下降了0.4%，较去年同期上升了12.5%。由于国内消费的疲软，巴西乙醇价格也略有下跌，Santos乙醇离岸价报2.057美元/加仑，较上周均值下降了0.4%，较去年同期下降了8.2%。两地价差报-0.421美元/加仑，较上周均值下上升了0.1%，较去年同期上升了46.4%。两地价差在今年7月初的时候上升到了今年的最高值-0.287美元/加仑，但随后Santos离岸价上涨了0.3美元/加仑，而美国Gulf离开价上涨幅度较小，这导致两地价差又有所扩大。
从图3可以看出，2016年底至2017年一季度，两地价差大幅高于历史均值，这是这段时间内巴西从美国进口的乙醇数量大增的重要原因。目前价差虽然大于历史均值，但同比有所下降，这表明后期巴西乙醇进口量可能较一季度继续下降，但或仍维持在历史进口区间上沿。
2.2国内
国内方面，上周郑糖盘整区间从6200-6250上移至6300附近。从基本面看，预计八九月销量有所回升，并且随着仓单逐渐注销，1801或延续强势。从现货供需看，四季度仍较为平衡。短期在缺乏明显利空的情况下，市场或继续朝压力较小的方向运动。技术上看，6360附近或有回落调整的需求。
8月15日，由于美国玉
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4 “拷打”卓越团队
丁俊发
曾任原国家内贸局副局长、现任中国物流与采购联合会常务副会长
宋华
经济学博士、 日本京都大学博士后、商学院教授、博士研究生导师、副院长 中国人民大学商学院教授、中国物流学会理事，兼任北京现代管理研究会会长、中国管理现代化研究会副秘书长、商务部市场调控专家库专家、南开现代物流研究中心兼职研究员等职。
赵先德
中欧国际工商学院运营及供应链管理学教授、中欧供应链和服务创新中心主任
杨达卿
资深媒体人、 现代物流报副总编
施云
畅销书《供应链架构师——从战略到运营》作者，高级经济师、工程师，厦门大学MBA，CPSM美国供应管理专业人士认证，中国物流与采购联合会—专家委员
费致修
可口可乐（中国）装瓶生产控股公司前CEO、国际供应链协会大中华区理事
李强
弘信创业工场创始人、董事长、总裁、 厦门总商会副会长
王孝华
中国电子商务物流研究中心创始人和理事长、 中国物流公益联盟创始人
赵绍辉
国内大宗商品电子商务与现代物流领域业务专家、 全国物流标准化技术委员会物流管理分技术委员会委员兼副秘书长、 中国物流与采购联合会大宗商品交易市场流通分会专家委员、 中国物流与采购联合会物流信息化专家、 中国物流网络电视台物流专家，生意社特聘专家
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