承压回落郑糖仍属弱势震荡原油暴跌原糖暂止反弹步伐-上糖网

承压回落郑糖仍属弱势震荡原油暴跌原糖暂止反弹步伐

Jul 24, 2017 9:50:54 AM

来源：上糖网研究院

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　尽管周五美元指数仍旧跌跌不休，但是近期支撑原糖反弹的另外两个主要因素雷亚尔和原油却出现了较大的逆转，这也让刚刚冲关的原糖后期充满了变数。

　　巴西政府周四宣布上调汽油PIS/Cofins税由0.3816雷亚尔升/提高到0.7925雷亚尔/升，乙醇PIS/Cofins税也被上调，生产商需缴纳部分由0.12雷亚尔/升增加至0.1309雷亚尔/升，经销商需缴纳部分由0增加至0.1964雷亚尔/升。这一消息被市场解读为有利于将甘蔗制成乙醇变的更有吸引力，因为此举将扩大汽油与乙醇的销售价格的价差。原糖指数在这一消息的提振下向上闯关14.80，盘中并创出了14.99的高点并逼近15.06一线。但是周五原油在报告利空下暴跌，雷亚尔也暂时中止了升值的脚步，在美元指数大幅下挫的情况下还出现了较大幅度的贬值，这使得刚刚冲关的原糖难以守住已夺下的堡垒进而向下进一步回落，全天涨幅尽数回吐，收盘价较前一交易日微跌。

　　巴西中南部压榨进入提速期，7月上半月双周报告应较为偏空，但下半月双周报告变数极大。前期低温天气对巴西中南部甘蔗主产区影响较大，是否形成灾害性天气尚需评估报告。技术面上看，图形形态仍保持不错，近日在14.80这个重要的形态关口争夺较为激烈，多空多次易手，周五多头曾占得先机并将战火推向下一压力位置，但是周边环境配合欠佳，雷亚尔下挫、原油暴跌脱离了原糖。整体来看，原糖指数在14.64之上仍存继续蓄势进而反弹的能力，但是如失守14.64则将转为弱势震荡。

　　国内现货价格出现松动后，报价方式也发生了变化变为区间报价，周五南宁中间商报价下调30元/吨，报价区间为6430-6550，前一日报价区间为6460-6580，报价上下限均下调了30元/吨。我们前期曾指出，在交割月临近时，较大的期现基差是要被修复的，从近日现货走势看从连续的报价不变到松动到下调，已经出现了向下的修复。

　　周末，海关如期公布了6月进口数据，这是在522之后第一个完整月份的进口报告，海关数据显示，中国6月进口食糖14万吨，同比下降62.08%，环比下降25.13%，2017年上半年中国已累计进口食糖140.7万吨，同比增加5.37%，按榨季统计，16/17榨季截止到6月底中国累计进口食糖187.7万吨，同比下降23.75%。需要关注的是，在522之后原贸易流和主要进口港是否会发生较大的变化，毕竟这个进口保障关税的文件里还是留下了很多可以钻的空子的。

　　郑糖1801在反弹于6300一线承压后，开始逐渐受到压制，日盘逐渐被压制到6245-6260强弱转换区域的上沿位置，而夜盘根本未理会原糖指数的反弹创高，而是直接下杀突破6245-6260，然后在下沿一带争夺。从周五的盘后持仓看，原709主力多头中粮在被动移仓至801后，又开始了平多翻空，这也是近两个交易日盘面的主要压制力量。

　　技术上看，6245-6260是近期多空双方争夺要点，6260之上有望开启反弹而6245之下偏空，这也是我们近期所强调的，因此盘中应密切关注这个区域的争夺与持仓变化。

　　操作建议：主力多翻空应该是对整个国内基本面的全面评判得出的结果，我们姑且不去评价在目前这个阶段出现这么大的转向是否对错，只是从操盘手法而言显得过于急躁和缺乏交易技巧。目前后市变数多发，暂不建议深度参与，宜退出观望。日内短线则仍可跟随增仓方向少量参与，近期日内信号较为明确，适合短线交易者。