持续减仓郑糖维持调整原油下挫带动原糖破底-上糖网

持续减仓郑糖维持调整原油下挫带动原糖破底

Jun 22, 2017 9:54:18 AM

来源：上糖网研究院

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　　自3月份以来，原油连跌数月，本月更是有加速下行的态势，周三WTI原油指数下破43.40关键支撑并创出了自2016年8月以来的收盘新低（周线）。近期不断下挫的原油对糖价也形成压制，加之近来走弱的巴西本币雷亚尔，诸多利空因素叠加导致原糖指数周三向下跌穿前低继续刷新榨季新低，更有境外交易员认为原糖指数本轮下跌目标有望触及10美分关口。

　　澳大利亚农业资源经济局（Abares）周三预估将全球糖产量上调590万吨至1.89亿吨，中国、印度和泰国的蔗糖产量及欧盟的甜菜糖产量预期在2017/18榨季有较大增长，产量的增幅高于消费增幅，预期全球2017/18榨季食糖消费量增加180万吨至1.86亿吨，糖价低迷有望提振需求。全球库存将结束三年的下降而开始增加，此前Abares曾预期2017/18榨季全球糖库存将减少110万吨，此次预期为增加300万吨至7110万吨。澳大利亚农业资源经济局基于上述预期，下调全球糖价预估至三年低点，预计纽约原糖期货2017/18年度均价为15美分/磅，这也远低于此前该机构曾预估的22美分/磅的水平。

　　原糖指数周三仍继续承压于13.97-14.02短期压力之下，屡屡上攻无果后，在原油的大幅下挫带动下重拾跌势，结束近几个交易日的横向调整走势，放量下跌并创出了自2016年2月23日以来的收盘新低。盘中13.50-13.60一带的重要支撑被击穿，最低下探至13.40收于13.45，下一重要的支撑12.90。上行短线压力13.70、重要压力14.02-14.10。

　　国内糖市依然不温不火，现货价格维持稳定，南宁现货报价已连续两天报6740。目前国内糖市处于“进口管控”、“进口保障措施”及“严厉打击走私”的多重保护之下，国内糖价与几年前的国内棉价一样不受外界影响。而近期原糖不断下挫，也仅是在开盘时对国内期价有所影响，其后便还是资金的较力。总之，目前过多的分析国内基本面的意义并不是很大，近期我们一再建议关注盘中关键位置的增、减仓变化，跟随资金流向短线参与为主。

　　郑糖1709继续围绕6550展开争夺，前期在下破6600及6550两次增仓下杀见低6500后，已连续数日减仓并维持调整走势，目前处于震荡偏弱走势。后市仍须关注增量资金是否介入，在没有明显的增仓或者大幅持续性减仓的情况下郑糖1709仍将维持区间震荡。

　　操作建议：受原糖指数大幅下挫并破底创出新低的影响，今天郑糖1709有望低开，这也就是外盘目前的唯一作用。操作上，仍不建议追涨杀跌，待盘面稳定后观察有明显增仓的方向可少量跟随参与，否则继续观望吧。郑糖1709前底6467，前期向上跳空缺口的下沿6430与此构筑出较强的形态支撑，只是目前难以判断国内高糖价的“堰塞湖”何日垮塌。