震荡减仓郑糖仍较弱势反弹夭折原糖多头苦撑-上糖网

震荡减仓郑糖仍较弱势反弹夭折原糖多头苦撑

May 15, 2017 10:32:45 AM

来源：上糖网研究院

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　　外盘情况：原糖指数上周终于终结了自2月中旬以来连续13周的周线阴线，暂时止跌于15.54一线。近两周原糖指数盘中多次下试15.54但并未能继续扩大战果，期价构筑局部底部雏形展开向上反弹；然而纽约食糖周不断释放的对新榨季的利空预估抑制反弹空间，多空双方于15.96-16.03一带展开激烈争夺，周五夜盘空头再度夺取制空权，期价数度未能上翻15.96后尾盘跳水，期价逼向短期支撑15.72及重要支撑15.54。

　　基本面上看，近期利多原糖的因素并不多，接二连三、劈天盖地而来的，基本都是利空为主的信息。但是我们也应该客观的来看，如此密集的利空却让原糖止跌回稳，这起码说明了两个问题：其一是期价前期已经过分透支了利空；其二周五反弹受制、尾盘跳水也说明原糖仍处弱势，较长上影的小实体阳线也说明其上仍存较大压力。后期主导盘面的主要因素，我们认为仍将是巴西中南部的压榨数据，受降雨和蔗种老化的影响，巴西中南部地区4月压榨数据远不及预期，5月前两周能否有所改善？我们注意到，全球咨询机构、行业组织以及交易商对巴西2017/18榨季给出的预估数据均保持乐观，但如5月数据仍不及预期，那么巴西今年可能就将成为最大的不确定因素，这点一定要有所准备，近期须特别关注。

　　技术上看，原糖指数连续13周阴线跌幅超过25%，上周于15.54一线知道企稳有所反弹，但其上仍压力沉重，波段上看，15.96-16.03一带仍将是多空较力的重要区域，其下短期支撑15.72及重要形态支撑15.54。

　　国内情况：国内糖市在昆明糖会后较为平静，现货基本仍是以维稳为主，上周现货报价有小幅下调，周五南宁现货价报5740，但仍较盘面有比较大的升水。市场的平静的主要原因，仍是在等待将于5月22日公布的进口保障调查结果，国内食糖定价权在2014年11月开始将食糖进口纳入进口许可证管理之后逐渐偏向于传统产区。对于进口保障调查，我们并不太关心增税的幅度，而更多的关心增加进口关税后是否放开进口量，只有放开了进口量，内外糖之间才能重新建立起关联，否则，国内糖价的“堰塞湖”仍将存在。

　　郑糖1709上周空头略显疲态，6605-6615一带的重要支撑始终未能攻克，盘中打压也不像前两周那样的大刀阔斧，反倒是多头表现较为活跃，低位接盘踊跃，但盘面稍有反弹也及时撤离，多空双方进入拉锯为主的消耗战。郑糖1709的重要技术位置仍是：上行重要压力区域6695-6710，该区域上方是较为开阔的；下行重要支撑仍是6605-6615，这也是近期多头较为重要的反击根据地；其间6647一线的转换也较为重要，前期是空头压制的重要位置，后期成为多头反击、空头离场的红色警戒线。

操作建议：6647之上郑糖1709孕育反弹，上周该位置数次易手后周五日盘尾盘减仓站于该位置之上，夜盘稳于其上并上试6695-6710一带的压力区域。盘中仍是空头控盘格局，增仓打压、减仓反弹仍是较为清晰的，但周五夜盘多头已经出现改变，只是能力相对较弱。操作上建议6647之上可少量布局多单，跌破6600离场，重点观察向上能否有效击穿并站上6695-6710关键区域，如无较明显增仓仍只是减仓为主的上破，多单应及时减持或离场，后期仍将以反复震荡为主。